TEORI DASAR ANALISA KELAYAKAN EKONOMI TAMBANG BIJIH BESI

Analisa kelayakan ekonomi tambang adalah suatu kegiatan yang dimaksudkan dan bertujuan untuk menilai layak atau tidaknya usaha penambangan bijih besi.

Hal-hal yang menjadi dasar analisa adalah sebagai berikut :

Cadangan

Dalam hal penentuan cadangan, langkah yang perlu diperhatikan antara lain :

1.      Memadai atau tidaknya kegiatan dan hasil eksplorasi.

2.      Kebenaran penyebaran dan kualitas cadangan berdasarkan korelasi seluruh data eksplorasi seperti pemboran, analisis contoh, dll.

3.      Kelayakan penentuan batasan cadangan, seperti Cut of Grade, Stripping Ratio, kedalaman maksimum penambangan, ketebalan minimum dan sebagainya bertujuan untuk mengetahui kondisi geologi dan sebaran bijih besi bawah permukaan.

Target Produksi

Pada penentuan target produksi diuraikan faktor-faktor yang menentukan besarnya target produksi yang direncanakan serta alasan penentuan jumlah target produksi.

Umur Tambang

            Sesudah kita mengetahui  jumlah cadangan serta target produksi, baik itu target produksi per hari, per bulan bahkan per tahun, maka hal yang dilakukan yaitu menentukan umur tambang dimana umur tambang dapat dihitung dengan menggunakan cadangan terukur, agar nantinya menghindari kesalahan perhitungan maka didapat cadangan tertambang dengan mengalikan 5% dari total cadangan terukur,  untuk lebih jelasnya dapat diuraikan dengan rumus sederhana sebagai berikut :

UT= CDM / RP

Dimana :     UT            = Umur Tambang (Tahun)

                   CDM        = Cadangan Tertambang(Ton)

                   RP             = Produksi (Ton/tahun)

Aspek Pasar dan Pemasaran Produk                      

Dalam analisa kelayakan ekonomi kita perlu memberikan gambaran proyeksi permintaan bijih besi dimasa yang akan datang serta tujuan pemasaran. Untuk memberikan gambaran tentang perkembangan pasar sehingga pembuatan analisa kelayakan, kita juga perlu mengetahui tingkat kebutuhan negara-negra pengimpor bijih besi serta negara tujuan untuk pemasaran produk.

Proyeksi Jumlah Bijih Besi

Perusahaan memproyeksikan jumlah permintaan bijih besi selama umur tambang baik secara keseluruhan maupun menurut segmen-segmen pasar. Perusahaan harus terlebih dahulu mengetahui harga pasaran bijih besi lalu memberikan gambaran tujuan pemasaran dengan mempertimbangan berbagai aspek ekonomi berdasarkan tingkat permintaan pasar dan teknis pemasaran. Jumlah permintaan bijih besi khususnya negara-negara Asean dari tahun 1998-2006 mengalami peningkatan disebabkan oleh meningkatnya kebutuhan bijih besi, khususnya produksi dan konsumsi baja negara-negara Asean. Untuk lebih jelasnya dapat kita lihat pada tabelberikut.

Produksi dan Konsumsi Baja Negara ASEAN Tahun 1998, 2002, 2006

Negara	Produksi x 1000 T			Konsumsi x 1000T
	1998	2002	2006	1998	2002	2006
Indonesia	2.699	2.462	3.759	3.314	4.859	6.245
Malaisya	1.903	4.722	5.834	4.087	7.087	6.779
Philiphines	884	550	558	2.977	3 735	3 141
Singapore	499	545	607	3 245	2 925	2 575
Thailand	1 814	2 538	5 210	3 827	9 988	13 416
Vietnam	306	409	1 400	2 046	4 489	5 821
Total	8.150	1.126	1.768	1996	3757	3777

                            Sumber : http://www:tekmira.esdm.co.id.kolokium/2008/makalah/paralel_B/7

Faktor Persaingan

Indonesia bukanlah satu-satunya negara pengekspor bijih besi sehingga perlu diperhatikan faktor persaingan agar tidak kehilangan pasar. Perusahaan harus mengetahui kekuatan dan kelemahan mereka dibandingkan dengan pesaingnya. Dalam analisa kelayakan ekonomi juga perlu diperkirakan suasana persaingan dimasa yang akan datang, baik antar perusahaan dalam negari maupun perusahaan dari negara pengekspor lalinnya.

Trend Perkembangan Harga Bijih Besi

Dalam analisa kelayakan ekonomi juga mengantisipasi perkembangan harga untuk penjualan bijih besi dengan kondisi ekonomi dalam negeri. Pada analisa kelayakan  ekonomi juga perlu memperhatikan harga bijih besi pada masa lampau dan memperkirakan harga bijih besi pada masa akan datang serta mengantisipasi penurunan harga penjualan bijih besi setiap tahunnya.

Rencana Pemasaran Bijih Besi

Dalam analisa kelayakan ekonomi juga perlu membahas rencana pemasaran baik tujuan pemasaran maupun strategi pemasaran agar mampu bersaing di pasar. Selain itu juga perlu membahas target produksi bijih besi agar bisa memperkirakan anggaran penjualan bijih besi selama umur tambang.

Aspek Teknis dan teknologi

Pada analisa kelayakan ekonomi kita juga perlu mengevaluasi berbagai macam hal yang bersangkutan dengan kapasitas produksi, teknis penambangan yang digunakan, jumlah peralatan dan jenis alat yang digunakan dan tenaga kerja langsung serta modal yang digunakan.

Teknis Penambangan

Dalam penentuan/pemilihan sistem penambangan yang akan digunakan ada beberapa hal yang harus diperhatikanm, diantaranya adalah:

a.                 Karasteristik ruang dari endapan/deposit (ukuran, bentuk, letak dan kedalaman endapan). Jika letak endapan terlalu dalam dengan jumlah yang cukup besar maka sebaiknya dilakukan penambangan bawah tanah karena apabila dilakukan penambangan dengan sistem tambang terbuka maka akan memakan ongkos yang besar dalam pengupasan overburden sebaliknya apabila letak endapan tidak dalam maka sebaiknya dilakukan penambangan dengan sistem tambang terbuka karena sistem tambang terbuka biayanya lebih kecil dari tambang bawah tanah.

b.      Sifat-sifat fisik dari endapan/deposit dan batuan sekitarnya. Batun sekitar sangat mendukung dalam pemilihan sistem penambangan karena cukup berperan dalam kekuatan bench atau terowongan.

c.       Air tanah dan kondisi hidrolosis. Jika areal yang akan ditambang mengandung air tanah yang cukup tinggi maka akan berpenganruh pada pengadaan pompa dan kondisi jalan.

d.       Faktor ekonomi (kadar, ongkos penambangan, produksi dll). Sistem penambangan bawah tanah mempunyai ongkos yang lebih besar dari pada sistem tambang terbuka jadi perusahaan lebih banyak yang memilih sistem tambang terbuka.

e.        Faktor lingkungan. Sistem penambangan bawah tanah lebih rama lingkungan sehingga lebih disarankan menggunakan  sistem tambang bawah tanah tapi melihat dari ongkos yang cukup besar sehingga perusahaan lebih banyak menggunakan tambang terbuka.

Teknologi

Teknologi dan alat-alat yang digunakan tergantung pada beberapa faktor yaitu :

a.              Umur tambang

b.             Sistem penambangan

c.               Modal yang tersedia

d.              Kadar bijih besi

Sumber daya Manusia

Untuk menyusun anggaran tahunan perlu dievaluasi segala sesuatu yang berhubungan dengan kebutuhan tenaga kerja untuk dipekerjakan pada perusahaan.

Kebutuhan Tenaga Kerja

Pada kebutuhan tenaga kerja akan dibahas beberapa hal yaitu :

1.      Jumlah kualifikasi tenaga kerja

2.      Struktur organisasi

3.      Penjelasan perihal jumlah dan kualifikasi tenaga kerja serta manajemen yang diperlukan untuk mengisi struktur organisasi tersebut.

Sumber Tenaga Kerja Dan Gaji Karyawan

Uraian tenaga kerja yang diharapkan, jenis dan besar gaji masing-masing karyawan berdasarkan jabatannya. Agar tidak terjadi konflik antara perusahaan dengan masyarakat setempat tentu perusahaan perlu memperhatikan keadaan penduduk sekitar seperti penyerapan tenaga kerja dari penduduk sekitar. Untuk kemajuan perusahaan tentunya  perusahaan juga tidak dapat mengandalkan penduduk sekitar dan harus mendatangkan tenaga ahli yang berasal dari berbagai daerah.

Aspek keuangan dan Ekonomi

Dalam analisa kelayakan hal terpenting yang perlu dibahas adalah aspek keuangan dan ekonomi. Anggaran investasi untuk membangun dan mengoperasikan tambang terdiri dari modal tetap dan modal kerja awal.

a.         Modal tetap

Modal tetap adalah modal yang digunakan untuk kebutuhan biaya penambangan seperti : biaya perijinan, biaya eksplorasi, biaya amdal, biaya masa konstruksi, biaya kebutuhan peralatan, biaya jaminan reklamasi, biaya pembelian sarana pemantauan dan pengelolaan lingkungan, dll.

b.        Modal Kerja

Modal Kerja adalah modal yang digunakan untuk keperluan biaya operasi penambangan seperti : biaya administrasi, biaya operasi penambangan, gaji karyawan, upah buruh dan biaya penambangan yang lain.

Pendekatan yang dilakukan untuk penentuan kebutuhan dana

Pada dasarnya ada 3 pendekatan yang dapat digunakan untuk menentukan komposisi kebutuhan dana dalam kaitannya dengan laba dan resiko yaitu :

a.              Pendekatan Agresif

Dalam pendekatan ini, untuk memenuhi kebutuhan dana, proporsi utang jangka pendek lebih besar dari pada utang jangka panjang. Dengan demikian,. Perusahaan akan menanggung pengembalian utang jangka pendek lebih besar, sehingga resiko fluktuasi bunga utang jangka pendek juga semakin besar dengan harapan profit yang diperoleh juga akan semakin besar (high profit, high risk). Perusahaan yang menganut pendekatan ini akan memenuhi kebutuhan aktiva tetap dan sebagian aktiva lancar yang bersifat permanen dengan utang jangka panjang, sedangkan sebagian aktiva lancar yang bersifat variabel dibiayai dengan utang jangka pendek.

b.             Pendekatan Konservasi

Dalam pendekatan ini, untuk memenuhi kebutuhan dana, proporsi utang jangka panjang lebih besar dari pada resiko utang jangka pendek. Keputusan ini diambil untuk memperkecil resiko, meskipun juga memperkecil profit yang diharapkan (low profit, low risk). Perusahaan yang menganut pendekatan ini akan memenuhi aktiva tetap dan aktiva lancar yang  yang bersifat permanen serta sebagian aktiva lancar yang berfluktuasi dengan utang jangka panjang atrau modal sendiri : sebagian aktifa lancar yang bersifat variabel/fluktuasi dibiayai dengan utang jangka pendek.

c.              Pendekatan Moderat

Dalam pendekatan ini, untuk memenuhi kebutuhan dana, setiap aktiva akan dibiayai dengan dana yang jangka waktunya kurang lebih sama dengan jangka waktu perputaran aktiva tersebut menjadi kas. Dengan demikian, investasi aktiva tetap dan aktiva lancar permanen akan dibiayai dengan sumber dana jangka panjang atau modal sendiri, sedangkan variasi aktiva lancar akan dibiayai dengan sumber dana jangka pendek. Pendekatan ini juga dinamakan pendekatan rata-rata atau pendekatan yang terletak antara agresif dan konservatif.

Metode Penetuan Jumlah Kebutuhan Modal Kerja

Terdapat beberapa cara yang biasa dipergunakan untuk menentukan besarnya kebutuhan modal kerja yaitu sebagai berikut :

a.          Metode Keterikatan Dana

Dalam metode keterikatan dana, perusahaan akan menghitung biaya yang akan digunakan untuk modal kerja . setelah diketahui jumlah biaya yang akan digunakan maka perhitungan jumlah dana yang dimiliki oleh perusahaan. Jika jumlah dana yang dimiliki oleh perusahaan tidak mencukupi biaya modal kerja maka untuk mencukupinya perusahaan akan meminjam dari bank.

b.         Metode Perputaran Modal Kerja

Dalam metode ini kebutuhan modal ditentukan dengan memperhatikan perputaran elemen-elemen pembentukan modal kerja seperti kas, piutang dan persediaan. Dalam metode ini sudah terjadi perputaran modal kerja sehingga sudah diketahui jumlah modal kerja yang digunakan. Metode ini akan digunakan jika perusahaan ingin meningkatkan produksinya karena jika produksi ditingkatkan maka jumlah modal kerja juga akan meningkat.

Inflasi

Fenomena kenaikan harga-harga pada sebuah lingkup ekonomi, tingkat inflasi biasanya diberikan dalam persentase. Jika inflasi pada sebuah tahun adalah 10 % maka rata-rata harga barang pada akhir tahun lebih mahal 10 % dari pada awal tahun atau dengan kata lain, nilai yang bisa dibeli sejumlah uang berkurang 10 % pada akhir tahun dibanding awal tahun.

Inflasi dihitung secara statistik dengan mengambil sampel harga-harga dipasaran. Karena itu bisa saja perhitungan inflasi dari dua buah pihak berbeda antara satu dan yang lainnya. Perbedaan ini disebabkan oleh faktor perbedaan cara pengambilan data, metodologi yang berbeda, fokus perhitungan, serta waktu pengambilan sampel yang berbeda. Tingkat inflasi di Indonesia mengalami pasang surut. Untuk lebih jelasnya, tingkat inflasi di Indonesia dari tahun 1980 hingga tahun 2006 dapat kita lihat pada tabel berikut.

Tabel inflasi indonesia dari tahun 1980 sampai 2006

Tahun	persentase	Tahun	persentase
1980	18,4 %	1994	8,5 %
1981	12,2 %	1995	9,4 %
1982	9,6 %	1996	7,9 %
1983	11,8 %	1997	6,2 %
1984	10,3 %	1998	58,0 %
1985	4,8 %	1999	20,7 %
1986	5,8 %	2000	3,8 %
1987	9,3 %	2001	11,5 %
1988	8,1 %	2002	11,8 %
1989	6,4 %	2003	6,8 %
1990	7,9 %	2004	6,1 %
1991	9,4 %	2005	7,0 % ( perkiraan )
1992	7,5 %	2006	6,5 % ( perkiraan )
1993	9,7 %

                 sumber : www. priyadi place. blogarchive.inflasi.com

Deflasi

Deflasi adalah kebalikan dari inflasi yaitu penurunan harga-harga. Pada keadaan deflasi pendapatan nasional berkurang dengan demikian turun pula tingkat kehidupan rata-rata sebagai akibat dari pada fakta bahwa kesibukan umum terus menerus hingga tingkat yang makin rendah. Semua orang yang berpendapat tetap seperti para pegawai negeri sipil dan para pekerja tertentu menikmati keuntungan berupa harga-harga yang menurun, sebaliknya menurunnya harga mengurangi gairah industri hingga terjadi pengangguran. Ciri-ciri terjadinya deflasi dapat dilihat dari gejala-gejala seperti : penurunan produksi dan kesempatan kerja, penurunan harga, perbaikan neraca perdagangan. Penurunan harga secara umum mengakibatkan pincangnya perimbangan-perimbangan pendapatan ekonomi.

Bunga Bank

Menurut kasmir, SE,mm bunga bank diartikan sebagai balas jasa yang diberikan oleh bank berdasarkan prinsip konvensional kepada nasabah yang membeli atau menjual produknya. Bunga dapat juga diartikan sebagai harga yang harus dibayar kepada nasabah (yang memiliki simpanan) dengan yang harus dibayar oleh nasabah kepada bank (nasabah yang memperoleh pinjaman). Ada 2 macam suku bunga pada kegiatan perbankan sehari-hari yang diberikan kepada nasabah antara lain :

a.              Bunga simpanan

Bunga yang diberikan sebagai rangsangan atau balas jasa bagi nasabah yang menyimpan uangnya dibank. Bunga simpanan merupakan harga yang harus dibayar bank kepada nasabahnya. Sebagai contoh jasa giro, bunga tabungan dan bunga deposito.

b.             Bunga pinjaman

Adalah bunga yang diberikan kepada para peminjam atau harga yag harus dibayar oleh nasabah peminjam kepada bank. Sebagai contoh bunga kredit.

Kedua macam bunga ini merupakan komponen utama faktor biaya dan pendapatan bagi bank. bunga simpanan merupakan biaya dana yang harus dikeluarkan kepada nasabah sedangkan bunga pinjaman merupakan pendapatn yang diterima dari nasabah. Baik bunga simpanan maupun bunga pinjaman masing-masing saling mempengaruhi satu sama lainnya. Sebagai contoh seandainya bunga simpanan tinggi, maka secara otomatis bunga pinjaman juga berpengaruh ikut naik dan demikian pula sebaliknya. Sedangkan menurut Kynes mengatakan bahwa tingkat suku bunga adalah suatu balas jasa yang diterima oleh seseorang karena orang tersebut tidak menimbun uang atau balas jasa yang diterima seseorang  karena orang tersebut mengorbankan Liquidity Preferencenya. Makin besar Liquidity Preference seseorang makin besar keinginan orang tersebut untuk menahan uang tunai, maka makin besar tingkat bunga yang diterima orang tersebut bila dia meminjamkan uang kepada orang lain.

Depresiasi

Depresiasi merupakan biaya sehingga berakibat berkurangnya modal. Untuk kekayaan tambang disebut deplesi sedangkan untuk aset tak berujud disebut amortisasi. Ada empat metode depresiasi yang paling banyak dipakai yaitu; Straight line, declining balance, sum of the years digits, units of production

a.            Straight Line depreciation Method

Metode straight line adalah meode yang paling sederhana untuk menghitung depresiasi. Pada metode ini cost dikurangi dengan salvage valuenya yang pada umumnya dideduksi dalam jumlah tahunan yang sama atas periode depresiasinya. Depresiasi untuk tiap tahun ditentukan dengan perkalian cost (C) dikurangi dengan salvage value (L), dikalikan dengan ”straight line depreciation rate” di mana untuk dibagi dengan umur batas depresiasi (n). Straight line depreciation rate 1/n diterapkan trehadap pokok konstan C-L tiap tahun. Straight line depreciation/tahun = (C-L) (1/n)

b.             Declining Balance Depreciation Method

Metode depresiasi ini menggunakan suatu harga depresiasi dari 1/n sampai 2/n terhadap suatu declining basis tiap tahun. Double declining balance memiliki 2/n rate yang mana adalah 2 kali harga straight line depreciation. Untuk memperoleh basis baru untuk setiap tahun tertentu, depresiasi yang diambil untuk setiap tahun sebelumnya dikurangi dari cost atau basis lain dari properti sehingga yang sama ditarapkan pda setiap tahun. Deduksi depresiasi yang lebih besar adalah diambil untuk tahun berikutnya. double declining balance adalah metode depresiasi tercepat yang diijinkan oleh IRS (internal Revenue Service). Methode depresiasi double declining balance merupakan suatu hal khusus dari declining balance depreciation pada umumnya. Untuk declining balance depreciation method.suatu angka desimal antara 1 dan 2 dapat dikalikan dengan straight line rate dan dipakai sebagai anual depreciation rate constan pada declining balance. Double declining balance rate adalah declining balance rate terbesar yang paling banyak digunakan dalam inudstri.

c.              Sum Of Years Digit Method

Pada methode ini kita akan menggunakan depreciaton rate yang berbeda tiap tahunnya terhadap cost atau basis yang lain dalam asset dikurangi estimasi salvage valuenya. Bilangan penyebut (denominator) dari fraksi rate tetap konstan dan adalah ”sum of digits” yang menunjukkan umkur pakai yang diperkirakan dari property. sum of digits years = n(n+1)/2, dimana n adalah depreciation life.

d.               Switching From DDB Depreciation to Straight Line Dep

Pada perubahan dari DDB dep. Menjadi ST Dep. Uncovered cost dikurangi salvage value yang diperkirakan harus didepresiasikan atas umur depresiasi atas umur depresiasi sisa yang diperkirakan dengan cara-cara straight line.

Amortisasi

Amortisasi diijinkan suatu bisnis untuk mendeduksi tiap tahun sebagai amortisasi, suatu bagian sebanding dari pembelanjaan capital dilakukan. Amortisasi menyebabkan recovery dari pembelanjaan itu dalam cara yang sama dengan depresaisasi straight line. Hanya pembelanjaan tertentu yang dapat diamortisir untuk maksud pajak pendapatan. Amortisasi tahunan sama dengan depresiasi straight line yang dihitung untuk asset 5 tahun.

Pajak

Pajak adalah kewajiban yang harus dibayar kepada pemerintah dengan atas keuntungan yang diperoleh. Pajak mengurangi keuntungan bersih dari income proyek sehingga dapat mempunyai pengaruh nyata pada penetuan proyek dari segi ekonomis.

Jumlah Anggaran Investasi

Jumlah anggaran modal tetap secara keseluruhan yang meliputi biaya pra-investasi, pembangunan kantor dan bangunan lain, peralatan, kendaraan, bunga pinjaman selama masa pembangunan serta biaya produksi 6 bulan pertama. Untuk menutupi kebutuhan dana tidak terduga maka hendaknya dianggarkan biaya tidak terduga sebesar 5%-10%.

Struktur Pembiayaan

Dilakukan Pembahasan lebih rinci, agar dapat mencapai sumber pembiayaan yang diharapakan maupun syarat minimal yang ditetapkan setiap jenis sumber. Sebagai contoh, apabila salah satu sumber pembiayaan adalah pinjaman dari bank  hendaknya diutarakan persentasi suku bunga, jangka waktu tenggang, jumlah angsuran tiap masa tertentu, cara pembayaran angsuran, jaminan kredit yang diminta dan lain-lain.

Evaluasi Profibilitas Rencana Investasi

Evaluasi Profibilitas proyek dapat dilakukan dengan mempergunakan dua macam metode, yaitu metode konvensional dan methode discounted cash flow. Dalam methode konvensional dipergunakan dua macam tolak ukur yaitu : Payback period (PB) dan Average Rate of return (AVR) sedangkan dalam methode discounted  cash flow dipergunakan tiga macam tolak ukur profibility yaitu : Net Present Value (NPV), Internal Rate of Retrn (IRR), profibility Indeks (PI).

Metode konvensional

a.)           Average Rate of Return (ARR)

Menurut tolak ukur ini, profibilitasi proyek dapat dihitung dengan jalan membagi jumlah rata-rata keuntungan yang diperoleh selama umur ekonomis proyek  dengan jumlah rata-rata investasi dana, dikalikan seratus persen.

b.)           Payback period adalah waktu yang diperlukan proyek untuk menghimpun dana intern untuk mengembalikan jumlah dana yang telah diinvestisir dalam proyek. Analisis ini biasanya berkaitan dengan seberapa cepat nilai investasi dapat dikembalikan. Analisis Payback period dapat dilakukan dengan memperhitungkan time value of money atau mengakibatkannya (i=0%). Dengan memperhitungkan time value of money. Lamanya periode pengembalian (n), dihitung dengan menggunakan persamaan. Dengan memperhitungkan atau mengabaikan time value of money.

Hasil analisa payback period hanya menyajikan kecepatan pengembalian investasi. oleh karena itu, pengunaan analisis tersebut hanya disarankan untuk mendapatkan informasi tambahan untuk mengukur seberapa cepat pengembalian modal investasi.

Discounted Cash Flow

a.             Net Present Value

Keuntungan pada masa yang akan datang dapat dihitung dengan mempergunakan rumus present value. menurut metode net present value (NPV), seluruh aliran kas bersih  di-present valuekan atas dasar faktor diskonto (discount faktor = DF). Hasilnya dibandingkan dngan initial investmenmt. Selisih antara keduanya merupakan value-kan aliran kas bersih adalah cost of caital (COC) perusahaan atau rate of retrn (ROR). Apabila NCF (Net Cash Flow) pada masa mendatang mutlak terjamin, maka DF adalah sama, yaitu sebesar tingkat bunga atas surat berharga yang aman sepoerti sertifikat bannk indonesia (SBI) apabila NCF pada masa mendatang tidak pasti, maka NCF yang diharapkan harus didiskontokan menurut tingkat pendapatan yang ditawarkan oleh jenis surat berharga yang mengandung resiko yang besar.

b.             Internal Rate of Retrn

Cara mengevaluasi profibilitas rencana investasi proyek kedua yang mempergunakan nilai waktu uang.

c.              Profibilitas Indeks

Dalam metode ini, profibilitas dicari dengan membandingkan jumlah seluruh present value net cash flow dan salvage value dengan nilai investasi proyek.

Evaluasi Analisa Kelayakan

Untuk evaluasi analisa kelayakan digunakan metode Net Present Value, Internal Rate of Retrn dan Payback period. Kriteria dalam pengambilan keputusan dengan menggunakan metode NPV, np dan IRR yaitu :

a.       Kriteria pengambilan keputusan berdasarkan metode NPV sebagai berikut :

§  Jika NPV positif menunjukkan bahwa NCF dapat menutupi investasi berarti proyek layak terima.

§  Jika NPV negatif menunjukkan bahwa NCF belum cukup menutupi investasi berarti proyek tidak layak terima

§ Jika NPV = 0 berarti investasi tidak menguntungkan tapi tidak merugikan.

b.      Kriteria pengambilan keputusan berdasarkan metode payback period sebagai berikut :

§  Jika payback period lebih kecil dari umur proyek berarti proyek layak diterima

§  Jika payback period lebih besar dari umur proyek berarti proyek tidak layak diterima

§  Jika payback period = umur proyek berarti proyek tidak menguntungkan tapi tidak merugikan.

c.       Kriteria pengambilan keputusan berdasarkan metode IRR sebagai berikut :

§  Jika IRR lebih besar dari return yang diminta oleh investor berarti proyek layak untuk diterima

§  Jika IRR lebih kecil dari return yang diminta oleh investor berarti proyek tidak layak untuk diterima

§  Jika IRR = return yang diminta investor berarti proyek tidak menguntungkan.